Сегодня было последнее заседание для главы Европейского центрального Банка - Марио Драги. На прощанье он сказал, что для Европы необходимы более существенные стимулы, то есть по сути новый цикл выкупа активов пришёл к нам надолго. Что за это время было сделано? По большому счету ничего с точки зрения эффективности, ни один инструмент не позволил разогнать инфляцию до нужных значений, напротив, инфляционные ожидания рынка в глубоком дефляционном тренде, а главные страны Еврозоны пересматривают экономические прогнозы в сторону снижения, деловая активность умирает и так далее. Возможно мы увидим некоторую стабилизацию показателей в будущем году, однако всем очевидно, что старые способы расшевелить экономику бесполезны. Я думаю, что один из главных рычагов помощи - это сделка США и Китая, по крайне мере в проминдустрии. А пока, кстати, инвесторы надеются на лучшее. Если посмотреть на динамику корпоративных облигаций США из этого сектора, то в последние недели отмечаю хорошие покупки и оживление спроса после мощного падения. К примеру, даже компания U.S. Steel удалось разместить конвертируемые облигации, которые впоследствии подорожали с 100 до 103% (обычные бумаги торгуются в доходности по 9.4-10%). Вообще, если вы работаете с мусорным сектором USA (металлы, нефть, газ, энергетика), я бы оставался приверженцем покупки больших компаний (естественно выборочно), так как в последнее время дефолты мелких игроков стали обычным явлением. И абсолютно неважно, формировала до этого организация положительную операционную прибыль или нет - многие тупо списывают или переоценивают активы, что подрывает кредитоспособность.
#облигации #стратегия #экономика